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房地产PE基金受AIF规范影响; 筹款殴打

2020-01-29

以房地产为主的私募股权投资者一直在筹集资金或正在为下一轮融资做准备他们的战争宝箱,似乎是市场监管机构印度证券交易委员会(SEBI)踩到新的硬着陆替代投资基金(AIF)指南。 这些规范禁止这些投资公司从个人投资者那里筹集不到1亿卢比。

根据基金经理和顾问的说法,个人投资者贡献了国内私募股权基金募集资金的很大一部分。 传统上,这占国内基金规模的50-60%,其中大多数投资约为10万卢比,每笔50万卢比。

随着全球投资自2008年开始枯竭,根据VCCircle的金融研究平台VCCEdge,印度房地产基金从国内市场筹集了超过7,416千万卢比。

Knight Frank India的全国总监(资本交易)Amit Goenka表示,“目前,大多数国内投资者个人投资接近50万卢比或更少。 因此,从每一个筹集超过1亿卢比将是一个巨大的挑战,它将影响私募股权基金从当地投资者筹集资金。“虽然SEBI指导方针至关重要,因为许多基金正在从投资者那里筹集资金而不解释其中的风险因素投资,提高到1亿卢比必然会打击小型基金并阻碍他们的筹款举措。

( 董事V Hari Krishna表示,“由于基金无法从过去投资10-20万卢比的投资者那里筹集资金,因此每年筹集的资本金额将会缩减。 因此,未来筹集资金的方式将发生巨大变化。“

此外,SEBI已经表示,每个基金都不会有超过1,000名投资者,这将使国内私募股权基金更加困难。

“虽然SEBI明确表示每个基金只允许1,000名投资者,但在大多数情况下,每个基金有超过2,000名投资者。 如果票价更大,他们通常会有更多的投资者。 但现在,他们可能不得不引入多个系列基金来向这些投资者筹集资金,“Goenka补充说。

总部位于班加罗尔的私募股权公司Azure Capital Advisors的董事总经理兼首席执行官Shailesh Ghorpade表示,“如果投资者必须支付1亿卢比,该投资者的剩余资本必须在15亿卢比左右。 确实必须加强治理,但很难从一次性投资20-25万卢比增加到1亿卢比。 我们必须考虑这样一个事实,即房地产行业现在资本匮乏,这样的监管将导致未来资金规模缩小。“Azure目前管理着一项价值50亿卢比的基金,75%的投资者已经出资低于1亿卢比。 对于在离岸基金面临恶劣天气的房地产基金来说,这是双重打击。

一位国内券商的分析师表示,“印度房地产基金在过去两三年内很难筹集到大笔资金。 即使很多资金已离岸筹集资金,人们也很少回归目标金额。 新法规将使筹集资金变得更加困难,未来投资将会非常紧张。“

据VCCircle估计,印度以房地产为主的私募股权公司正准备筹集接近53亿美元的资金,无论是新资金还是后续资金。 然而,分析师表示,尽管最近有许多成功退出,但新筹款活动的进展仍然很艰难,只有估计数量的四分之一将来自绘图板。

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责任编辑:阚绀丹